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2024年，以小鹏汽车、阿维塔等为首的纯电车企运行进犯增程市集。极氪、智己汽车和埃安等也已经明确将在2025年推出增程车型，市集上只作念纯电的车企已经所剩无几。在全固态电板还莫得已毕要紧时刻打破前，以增程为代表的新能源车越来越受到市集接待。

杨现华/文

天然中汽协还未公布2024年全年汽车销量，但不出不测，超过上一年再破记载已成定局。这其中，新能源车销量增长弗成违犯。在汽车全体销售个位数增长情况下，新能源车的销售增速远超30%。

按照能源类型分辨，新能源车分辨为纯电动汽车和插电式搀和能源车型。中汽协的统计中将增程式放入了混动车型中。天然总量还不如纯电车型，但插混车型的增速远超纯电是不争的事实。

在插混车型中，增程车的销量又更快。早期，唯有理思汽车一家将增程时刻道路列为公司的发展标的。随后市集上的效法者越来越多，华为赋能的赛力斯和有着“半价理思”之称的零跑汽车销量大涨后，越来越多的纯电车企运行转向增程车。

由于对续航和充电方便性的费心，这部分耗尽者愈加驻守包括增程式在内的混动车型。市集对纯电车型的下一个打破聚焦在了固态电板上。全固态电车有着高能量密度和安全性的特点，这是市集觉得其能处分纯电车型续航和安全的枢纽。在处分固态电板时刻挑战和大鸿沟买卖化之前，增程车扩容已经是板上钉钉。

增程崛起

天然还未公布全年翔实数据，此前中汽协等机构已经预测，2024年中国汽车销量在3100万辆-3130万辆傍边，同比增速大要为4%。这意味着，在上一年冲破3000万辆的大关后，中国汽车销量将不时刷新记载。

已经公布的数据袒露，2024年前11个月，中国汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%。这其中，2024年1-11月，新能源汽车产销累计完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。

中汽协瞻望，2024年中国新能源总销量将接近1300万辆，高于年头预期；汽车出口将达到580万辆傍边鸿沟。

2024年前11个月，中国汽车销量增长不到4%，而新能源车销量的涨幅朝上35%。由此可知，新能源车成为拉动汽车销量增长的最大能源。其中，纯电动车累计销量为673.8万辆，同比增长了15%。插电式搀和能源车累计销量为451.9万辆，同比增长了85.2%。较着，混动车型的增速要远高于纯电车的增速。

混动车型又主要分为油电搀和和增程式。凭证乘联会数据袒露，2024年1至11月，国内增程式汽车销量达到104万辆，同比增长朝上90%，基本已毕翻倍增长。由于12月是车企年度促销的旺季，全年增程车销量有望接近120万辆。

沉静证券瞻望2025年增程车销量达220万辆傍边，同比增长80%，这意味着公司预期2024年增程车销量有望略超120万辆，中遥远空间有望达到750万台，问界、理思等现时主要增程玩家更多享受增程扩容红利。

纯电车企转向

2024年11月，在公司举办的2024小鹏AI科技日上，小鹏汽车发布了其鲲鹏超等电动体系，细致入局增程，成为纯电车企中，又一家布局增程，已毕“两条路”走路的车企。

纯电转增程上，入局较早且较为告捷确当属领跑汽车。2023年3月发布的零跑C11增程版是零跑汽车旗下的首款增程能源车型，这一年公司汽车销量为14.4万辆，增长了29.7%。

干涉2024年，零跑汽车迎来确凿的爆发。全年，公司录用量达到29.4万辆，涨幅已毕翻倍。在造车新势力中，零跑汽车是完周全年销量指标最高的一家。

曾几何时，宽广造车新势力和车企“创二代”皆坚握只作念纯电，2024年纷纷加入增程阵营。

除了前文提到的小鹏汽车，2024年8月，长安担任第一大鼓吹的阿维塔召开了增程时刻发布会，细致晓喻加入增程式时刻道路。

上汽集团旗下的智己汽车、广汽集团旗下的埃安和吉祥汽车旗下的极氪也已经晓喻，将于2025年推出增程车型。蓝本，这些车企皆是坚握纯电汽车。

当今，主要的造车新势力中，唯有蔚来和小米集团照旧唯有纯电车销售，且莫得公开晓喻要入局增程汽车。不外公开招聘上，小米汽车已经运行招聘增程关联职责主谈主员。这意味着，唯有蔚来一家还未与增程车型有公开的关联。

珠玉在前，纯电车企不得不驻守增程车的研发。从盈利上看，在已经盈利的三家新能源车企中，比亚迪“混动+纯电”模式，理思汽车基本等于增程模式，赛力斯“增程+纯电”，但主要以增程为主。

以理思汽车和赛力斯为例，两家主打增程车的新能源公司之是以大要马上盈利，与公司中高端的定位不无关联。理思汽车最低端的理思L6售价约为25万元起，赛力斯的问界M5售价也基本如斯。

在25万元以上市集合，纯电车企并莫得若干走量车型，增程车型则占据新能源车中高端市集。当今增程车主要聚首在20万元以上的中高端市集，在经济型市时势占据的市集份额相对较低，凭证乘联会统计数据袒露，2024年1-10月，20万元以上的增程车销量约占沿途增程车销量的79%。

沉静证券指出，增程车扩容是往时汽车行业较为细主义趋势之一。从竞争方法来看，当今增程车销量主要聚首在20万元以上的中高端市集，其大部分市集份额主要被理思、问界两家占据。

推动增程车扩容的能源之一是源于增程车时刻的迭代，二是增程车的资本上风。时刻方面，2025年是增程车2.0的元年，增程车的纯电续航可达到400km以上，且具备超快充时刻，在使用体验上愈发接近纯电。

资本方面，并吞车型增程版与纯电版电板容量各异在50kWh时，其价钱差大要在2万元傍边，即使研讨到后续增程车的纯电续航增多至400公里（电板容量可能需要增多约20kWh傍边），其资本依然低于同级别的纯电车型。

因此，沉静证券觉得，从遥远来看，中低端车型搭载的电板容量小，资本相对可控，因此纯电会成为中低端市集的主要能源姿色，而在中高端市集，尤其是30万元以上的高端市集，增程车在使用体验上接近纯电，且资本、补能便利性均优于纯电车型，在往时增程车可能会是中高端新能源的垂危能源姿色。

谁在领跑增程销量

如前所述，2024年前11个月，增程车的销量已经打破百万辆。那么，哪家车企是增程车的销售主力军呢？理思汽车和鸿蒙智行联袂最初，深蓝汽车和零跑汽车紧随后来，这四大势力是现时增程市集的主力军。

理思汽车是国内新能源增程车的先驱，公司毫无疑问亦然增程车的销量王。

凭证理思汽车发布的录用公告，2024年12月，公司录用新车58513辆。2024年全年公司共录用50.05万辆，同比增长了33.11%。戒指2024年末，公司累计录用新车为113.39万辆。

2024年3月，理思汽车发布了纯电车型理思MEGA，但是公司首款纯电车型的销售并不睬思。第三方易车统计袒露，2024年前11个月，理思MEGA的批发量为9543辆，这意味着理思汽车50万辆年销量中，基本皆是增程车。

华为赋能的“四界”车型调理称为鸿蒙智行，其实，当今在售的增程车主若是赛力斯的问界和奇瑞汽车的智界。北汽蓝谷的享界当今唯有纯电版块，江淮汽车的尊界车还未细致销售。

凭证鸿蒙智行官方发布的讯息，2024年全年，公司累计录用44.5万辆，成交均价稳居中国车市第一。公告中，鸿蒙智行并莫得败露增程式和纯电动各自的录用比例。第三方数据袒露，2024年前11个月，鸿蒙智行增程车的销售得益为33.53万辆，按照其每月3万辆以上的销售得益看，全年有望达到37万辆傍边。

零跑汽车被市集觉得是“半价理思”，是因为在2023年公司推出更具有性价比的增程车型，而且取得市集认同，也带动了公司纯电车的销量。公司早前发布的三季报袒露，2024年三季度，零跑汽车已毕营收98.6亿元，同比大涨74.3%。

2024年三季度，公司鼓吹应占净利润赔本了6.9亿元，与2023年三季度赔本9.9亿元比较，减亏30.3%。与2024年上半年公司鼓吹应占净利润赔本22.1亿元比较，减亏更为较着。

零跑汽车已经在港交所上市，因此市集对零跑汽车就更为关爱。推行上还有一家公司在增程车上的转型更为坚硬，且增程车的销量以致比零跑汽车还要大幅最初。这等于长安汽车旗下的深蓝汽车科技有限公司（下称“深蓝汽车”）。

深蓝汽车的前身是重庆长安新能源汽车科技有限公司，它原来是长安汽车的全资子公司，在引入外部鼓吹后成为长安汽车联营企业。2022年12月，长安汽车出资13.32亿元收购两家鼓吹讨论10.34%的股份，长安汽车握股高涨至51%再度酿成控股。

2023年4月，深蓝汽车被细致定名。此时，长安汽车对深蓝汽车的定位为年青、科技的数字纯电品牌。但在2022年报中，长安汽车也已经示意，深蓝汽车将“联接增程、纯电、氢电的全电时刻上风，全面发力主流电动市集。”

第三方数据袒露，2022年深蓝汽车唯有2万辆露面，鸿沟不大，但已经是增程车销量前三了，仅次于理思汽车和鸿蒙智行。2023年，深蓝汽车增程式新能源车销量猛增至10.92万辆。

2024年前11个月，深蓝汽车增程车的销量为12.89万辆，依然是行业前三。公司公布的数据袒露，2024年深蓝汽车销售新车24.39万辆。天然，深蓝汽车也莫得败露增程的销量。当今，增程车市集销售主要理思汽车、鸿蒙智行、深蓝和零跑汽车组成。其中，前两家公司紧紧占据了高端市集的份额。在一众纯电车企接踵转型干涉增程市集后，谁会占领更多的高端市集空间呢？

增程道路从最初不被市集认同，到如今成为新能源车的垂危能源姿色之一，理思汽车在这仍是过中施展了较强的示范作用。在理思之后，问界、零跑、深蓝等品牌也接踵推出了增程车型，且问界占据了比理思汽车更为高端的市集。

沉静证券指出，当今国内主要的增程车玩家未几，市集聚首度较高。研讨到往时增程车市集较大的增漫空间，理思、问界等先发者在往时有望取得更高的增量，此外理思、问界的品牌形象已深切东谈主心，在后续增程扩容的经过中也更有上风。

纯电恭候打破

一运行，造车新势力和大型车企下属“创二代”更多的元气心灵聚焦在纯电道路上，在纯电动汽车市集在资格了早期的快速推广后，增速逐渐放缓，且行业竞争加重，市集呈现出存量竞争的趋势。

比较之下，插电混动（包含增程）汽车市集仍处于增长快车谈，对很多对续航和充电方便性有更高条款的用户更具诱惑力。

2024年下半年以来，新能源月度渗入率集合打破50%，新能源车已经成为市集主流。在不时蚕食燃油车市集的经过中，后续耗尽者亦然对燃油车相对更为依赖的耗尽者，对续航和充电方便性忽视了更高的条款，这是搀和能源车现时快速增长的主要原因之一。

海通证券就指出，当今，增程车型或广义上插电混动的市集份额增长较快，主若是诱惑燃油车耗尽者，推动燃油车市集向新能源转型。

连年回电板资本的快速下落使纯电汽车在价钱上逐渐拉平与燃油车和插混车的差距，但续航问题并未得到本色处分。为了处分这一问题，新能源车企也思出诸多想法来瞻望处分。比如超快充等时刻。

现时的高压快充天然在一定进度上缓解了充电时辰的问题，但其关于供电侧的条款很高，同期超快充桩的资本也较高，难以已毕快速莳植。纯电车补能的弊端短期难以绝对处分。

这等于每当固态电板有进展讯息传来时，市集赐与积极回话的原因。全固态电板因其高体积质料能量密度和安全性，被觉得是处分纯电汽车续航和安全问题的枢纽。

海通证券就示意，当往时全固态电板已毕量产上车，大要在更低分量下已毕上千公里以致更高档别的续航，将极大改善纯电车的使用体验，绝对处分续航张惶，以致足以颠覆用户使用民风。

可是，当今全固态电板濒临时刻道路未治理、制造工艺复杂、资本崇高、充放电倍率低以及轮回寿命差等时刻挑战。尽管近期有不少全固态电板的利好讯息传出，但瞻望大鸿沟商用至少需要到2027年才调已毕。

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​本文刊于01月11日出书的《证券市集周刊》云开体育

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